Alennettua kassavirta-analyysiä käyttämällä finanssianalyytikot arvioivat yrityksiä sijoitusten houkuttelevuuden kannalta. Tämän avulla voit saada vastauksia hyvin spesifisiin kysymyksiin, esimerkiksi projektin investointien määrän määrittämiseksi.
Kuinka kassavirrat diskontataan
Rahavirtojen diskonttaaminen on arvostustekniikka, joka määrittää tulevien hyötyjen määrän. Tätä menetelmää käytetään yrityksen todellisen arvon määrittämiseen kilpailevien yritysten hinnoista ja voitoista riippumatta. Pääomasijoittajat tilaavat alennetun kassavirran analyysin tulevaisuuden sijoitetun pääoman tuoton määrittämiseksi.
Alennusta käytetään usein kiinteistöanalyyseihin. Huomioon otetaan paitsi kassavirrat myös muut edut: realisoitumaton tappio, verohyvitykset, nettotuotot. Diskonttauksen tarkoituksena on arvioida mahdolliset taloudelliset edut ja laskea yhtiöön tehtyjen taloudellisten sijoitusten määrä.
Diskontattujen kassavirtojen soveltamisen vaiheet
Alennus tapahtuu kuudessa vaiheessa. Ensinnäkin se valmistelee tarkat ennusteet organisaation mahdollisesta tulevasta toiminnasta. Mitä tarkemmat ne ovat, sitä enemmän sijoittajien luottamusta. Lisäksi arvioidaan positiiviset ja negatiiviset kassavirrat ennusteen kullekin vuodelle ja lasketaan varojen vuotuinen kasvu tulevaisuudessa. Lasketaan yrityksen lopulliset kustannukset ennusteiden viimeiseltä vuodelta. Alennuskerroin määritetään. Tämä indikaattori on yksi kassavirta-analyysin avaintekijöistä. Se heijastaa siihen liittyviä riskejä.
Alennuskerrointa sovelletaan varojen alijäämään ja ylijäämään kullakin ennustevuonna sekä projektin lopullisiin kustannuksiin. Tulos on arvo, joka määrittää maksuosuuden kullekin vuodelle. Jos lisäät nämä arvot yhteen, saat yrityksen nykyarvon. Analyysin lopussa nykyiset lainat vähennetään tulevien kassavirtojen nykyarvosta. Tällä tavoin lasketaan arvio projektin nykyisistä kustannuksista.
Laskennan teknisestä monimutkaisuudesta huolimatta kassavirran diskonttaaminen perustuu yksinkertaiseen ajatukseen, että nykyinen käteinen on arvokkaampi kuin tuleva. Toisin sanoen rahoitusinjektioiden tuotto ylittää nykyisen arvon. Ei ole mitään järkeä sijoittaa sata dollaria projektiin vain saadaksesi saman määrän tulevaisuudessa. Paljon houkuttelevampi on ajatus sijoittaa sata tänään, jotta saat sata kaksikymmentä huomenna.
Kuten kaikilla arvostusmenetelmillä, diskonttaamisella on haittoja. Tärkein on, että keskittyen vain tuleviin kassavirtoihin, se jättää huomiotta ulkoiset tekijät - tuoton ja osakekurssin suhteen jne. Lisäksi koska menetelmä edellyttää tarkkaa ennustamista, on välttämätöntä, että sinulla on erittäin hyvä tuntemus arvioitavan yrityksen historiasta, markkinoista ja luonteesta.
