Diskontatun kassavirran laskeminen on yksi sijoitustoiminnan analyysin pääkohdista, nimittäin yrityksen houkuttelevuuden arviointi kolmansien osapuolten sijoitusten kannalta. Tämä on erittäin tehokas arviointityökalu, mutta sen käyttö vaatii suurta tarkkuutta, koska jopa pieni väärä laskenta voi johtaa virheelliseen tulokseen.
Ohjeet
Vaihe 1
Investointien tehokkuuden analysointiin käytetään kahta indikaattoriryhmää: aikakertoimen huomioon ottaminen ja ilman. Diskontattu kassavirta on väliaikainen indikaattori, koska siinä otetaan huomioon kaikki yrityksen kassavirrat, minkä avulla voit seurata tarkemmin kustannusten ja voittojen dynamiikkaa.
Vaihe 2
Kassavirran diskonttaaminen on kassavirran mukauttaminen ottaen huomioon rahan aika-arvo kuluvaan päivään, so. siihen mennessä, kun sijoitus alkaa. Tämän avulla voimme ottaa huomioon kaikki kassavirtaan vaikuttavat tekijät, mukaan lukien inflaatio ja riskit.
Vaihe 3
Diskontatun kassavirran kaava on seuraava: DCF_i = NDP_i / (1 + r) ^ i, jossa DCF_i on ajanjakson i diskontattu kassavirta; NDP_i on saman ajanjakson nettokassavirta; r on desimaalialennus korko.
Vaihe 4
Nettokassavirta määritellään saatujen määrien ja yrityksen tietyn ajanjakson kustannusten erotuksena, joka on laskettu ottaen huomioon verojen, osinkojen ja muiden maksujen maksaminen.
Vaihe 5
Laskettuaan diskontatut kassavirrat kullekin ajanjaksolle lasketaan diskontattu nettovirta, joka on yhtä suuri kuin näiden arvojen ja nollakauden eli ensimmäisen projektin investoinnin ajankohdan nettokassavirran summa: r) ² +… + BHP_n / (1 + r) ^ n = ∑BHP_i / (1 + r) ^ i, kun 1 ≤ i ≤ n.
Vaihe 6
Tärkeä näkökohta oikeassa alennuksessa on diskonttokoron valinta. Tähän on useita tapoja: pitkäaikaisten varojen arviointimenetelmä, painotettu keskimääräinen pääomakustannus, kumulatiivinen rakentaminen. Jälkimmäistä lähestymistapaa käytetään erityisen usein, se perustuu asiantuntijariskien arviointiin.
Vaihe 7
Menetelmä investointien analysoimiseksi laskemalla diskontattu kassavirta on tehokas, mutta melko työläs työkalu. Tämän indikaattorin tulos riippuu siitä, kuinka tarkasti ja täydellisesti kaikki yrityksen kassavirrat otettiin huomioon raportointikaudella.
Vaihe 8
Esiin nousee kysymys siitä, miten inflaatiokomponentti otetaan huomioon. Tämä voidaan tehdä kahdella tavalla: suoran diskonttauksen aikana korkoa laskettaessa tai deflatoimalla kassavirrat tilikauden aikana. Toisessa menetelmässä varojen liikkeet ovat kiinteät, mukautettuina niiden inflaatiovauhtiin.
