Takaisinmaksu on yksi indikaattoreista, jotka heijastavat yrityksen taloudellisen toiminnan tehokkuutta. Se kuvaa kuinka osaamista ja onnistuneesti sijoitusta käytetään.
Takaisinmaksuajan ydin
Taloudellisessa analyysissä on useita lähestymistapoja takaisinmaksuajan määrittämiseen. Tätä indikaattoria käytetään osana vertailevaa analyysia kannattavimman sijoitusvaihtoehdon määrittämiseksi. On huomattava, että sitä käytetään vain monimutkaisessa analyysissä; ei ole täysin oikein pitää takaisinmaksuaikaa tärkeimpänä tehokkuuden parametrina. Takaisinmaksuaika on asetettava etusijalle vain, jos yritys on keskittynyt nopeaan sijoitetun pääoman tuottoon.
Toisaalta, kun kaikki muut asiat ovat tasa-arvoisia, etusija annetaan niille projekteille, joiden takaisinmaksuaika on lyhyin.
Kun toteutetaan hanketta lainatuilla varoilla, on tärkeää, että takaisinmaksuaika on lyhyempi kuin ulkoisten lainojen käyttöaika.
Indikaattori on etusijalla, jos sijoittajalle on tärkeintä sijoituksen nopein tuotto, esimerkiksi konkurssissa olevien yritysten taloudellisen elpymisen tapojen valinta.
Takaisinmaksuaika tarkoittaa ajanjaksoa, jonka aikana pääomakustannukset korvataan. Tämä saavutetaan tuottamalla lisätuloja (esimerkiksi kun otetaan käyttöön tehokkaampia laitteita) tai säästöjä (esimerkiksi ottamalla käyttöön energiatehokkaita tuotantolinjoja). Jos puhumme maasta, korvaus tapahtuu kansallisten tulojen kasvun vuoksi.
Käytännössä takaisinmaksuaika on ajanjakso, jonka aikana yhtiön pääomasijoitusten tuottama voitto on yhtä suuri kuin sijoituksen määrä. Se voi olla erilainen - kuukausi, vuosi jne. Tärkeintä on, että takaisinmaksuaika ei ylitä vakioarvoja. Ne vaihtelevat projektin ja toimialan mukaan. Esimerkiksi yrityksen laitteiden nykyaikaistamiseen sääntelykausi on yksi ja tien rakentamiseen toinen.
Takaisinmaksuaika tulisi laskea ottaen huomioon pääomasijoitusten välinen viive ja niiden vaikutus sekä hintojen ja muiden tekijöiden muutokset (inflaatioprosessit, energialähteiden kustannusten kasvu jne.). Tämän lähestymistavan mukaan takaisinmaksuaika on ajanjakso, jonka jälkeen positiivinen kassavirta (diskontatut tuotot) ja negatiiviset (diskontatut sijoitukset) tasapainotetaan tarkasteltavana olevalla diskonttokorolla.
Palautusajan laskenta
Yksinkertaistetussa muodossa takaisinmaksuaika lasketaan pääomasijoitusten suhteena niistä saatuihin voittoihin. Tässä lähestymistavassa ei kuitenkaan oteta huomioon investointikustannusten aika-arvioita. Tämä johtaa virheelliseen, aliarvioituun takaisinmaksuaikaan.
On oikein analysoida hankkeiden houkuttelevuutta investointien suhteen ottaen huomioon inflaatioprosessit, vaihtoehtoiset sijoitusvaihtoehdot ja tarve hoitaa velkapääomaa.
Siksi takaisinmaksuaika on yhtä suuri kuin takaisinmaksuvuotta edeltäneiden vuosien lukumäärä sekä takaisinmaksuvuoden alun maksamattoman arvon suhde takaisinmaksuvuoden kassavirtaan. Laskenta-algoritmi on seuraava:
- diskontatun kassavirran laskeminen diskonttokoron perusteella;
- laskettu kertynyt diskontattu kassavirta hankkeen kustannusten ja tulojen summana - se lasketaan ensimmäiseen positiiviseen arvoon saakka.
Kaavaan jää vain korvata ilmoitetut arvot.
