Arvopaperit ovat tärkeimmät modernin talouden välineet. Osakkeet ovat yritysten liikkeeseen laskemia, ja ne tuottavat "tuoreita" varoja. Valtion joukkovelkakirjat ovat eräänlainen maiden "osakkeita".
Valtion joukkovelkakirjojen historia
Joukkovelkakirjat olivat vakiokorkoinen instrumentti. Arvopaperien osuus oli esimerkiksi 10% vuotuisista tuloista - kuten tapahtui viktoriaanisen aikakauden (XIX vuosisata) Britanniassa.
Neuvostoliitossa oli myös valtion joukkovelkakirjoja. He antoivat matalan tulon, mutta arvoltaan arvokkaat palkinnot - matkakupongit, autot ja jopa huoneistot. Monille Neuvostoliiton ihmisille joukkovelkakirjojen ostaminen oli harvinainen tilaisuus kokea jännitystä - samalla tavalla kuin Sportloto-arpajaiset.
Luottoluokitus
On luokituslaitoksia, jotka arvioivat yritysten ja kokonaisten maiden vakavaraisuutta. Jopa heillä on kuitenkin virheellisiä laskelmia. Suurimmat luokituslaitokset Moody ja Parliament Rate eivät siten tunnustaneet lähestyvän globaalin kriisin lähestymistapaa vuonna 2008, mikä puolestaan liittyi spekulointiin joukkolainamarkkinoilla.
Euroopan kriisin aikana Kreikassa, Espanjassa ja Islannissa tehtiin muutoksia "ongelmallisten" joukkolainojen luokitteluun. Näillä mailla on laajamittainen velka - noin 150% BKT: sta. Yksinkertaisesti sanottuna he ovat laskeneet liikkeeseen liian monta vakuudettomia joukkovelkakirjoja.
Valtion joukkolainat luokitellaan niiden luottoluokituksen mukaan. Luotettavimmat joukkovelkakirjat ovat AAA-luokiteltuja, vähemmän luotettavat ovat AA +, BBB. Joukkolainoja, joiden luottoluokitus on alle BBB-, pidetään "spekulatiivisina".
Joukkovelkakirjamarkkinat
Teoria "tehokkaista markkinoista", joka on pitkään huvittanut monien kauppiaiden sukupolvia, epäonnistuu kriisitilanteissa, joilla ei ollut aikaisemmin analogeja - "mustia joutsenia". Tämän teorian mukaan kukin rahoitusinstrumentti arvostetaan sen todelliseen arvoon markkinoilla olevien tietojen perusteella.
Jotta valtion lainakirja heikkenisi, valtion on julistettava konkurssi - maksukyvyttömyys. Tavallisessa elämässä koko valtion konkurssi näyttää olevan epätodennäköinen tapahtuma. Käytännössä mitä tahansa voi tapahtua muutamassa tunnissa. Vaihtokurssi voi laskea useita kertoja epäedullisten poliittisten tapahtumien tai kansainvälisen yhteisön pakotteiden vuoksi. Tästä pääoman ulosvirtaus vähentää valtion "roskakorit" rajaan. Luotonantajat esittävät vaihdettavat joukkovelkakirjat rahaksi. Valtiolla ei ole rahaa ostaa omia arvopapereitaan - samaan aikaan sen on julistettava maksukyvyttömyys.
Yksi historian suurimmista konkursseista oli vuoden 1998 maksukyvyttömyys Venäjällä. Virheellinen kansallisen valuutan pitäminen yhdessä kohtuuttoman korkeiden lyhytaikaisten joukkolainojen korkojen kanssa (140% vuodessa) johti siihen, että Venäjän joukkovelkakirjoista tuli "finanssipyramidin" analogia: korkoa maksettiin omistajille uusien ostajien lainat.
Rakkaus ja isänmaallisuus
Eri aikoina vaikeita aikoja kokeneiden maiden asukkaat ostivat valtion lainan joukkolainoja hyväntekeväisyystarkoituksiin. Esimerkiksi fysiikan Nobel-palkittu Maria Skladovskaya-Curie osti epäluotettavia ranskalaisia joukkovelkakirjoja auttaakseen Ranskan armeijaa. Sodan jälkeen nämä joukkovelkakirjat heikkenivät. Tietenkin ensinnäkin joukkovelkakirjat ovat rahoitusväline, ei keino hyväntekeväisyyteen. Luottamus maahan voidaan kuitenkin ilmaista valtion obligaatioiden määränä.
